日內(nèi)過(guò)度交易監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)調(diào)升至20手，平今倉(cāng)手續(xù)費(fèi)調(diào)降至萬(wàn)分之九點(diǎn)今結(jié)算起，滬深300、上證50和中證500股指期貨非套保保證金適度下調(diào)
好事到來(lái)！股指期貨臨時(shí)性交易限制措施，從今日起拉開(kāi)“退出”序幕。市場(chǎng)已為此等候了數(shù)月時(shí)間。
16日晚間，中金所發(fā)布公告稱，自2月17日起，股指期貨日內(nèi)過(guò)度交易行為的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)從原先的10手調(diào)整為20手，套期保值交易開(kāi)倉(cāng)數(shù)量不受此限；自2月17日結(jié)算時(shí)起，滬深300、上證50股指期貨非套期保值交易保證金調(diào)整為20%，中證500股指期貨非套期保值交易保證金調(diào)整為30%（三個(gè)產(chǎn)品套保持倉(cāng)交易保證金維持20%不變）；自2月17日起，滬深300、上證50、中證500股指期貨平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之九點(diǎn)二。
中金所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，中金所將在證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，繼續(xù)做好相關(guān)各項(xiàng)工作。一是發(fā)揮好股指期貨市場(chǎng)功能，強(qiáng)化交易所一線監(jiān)管，有效抑制過(guò)度投機(jī)，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；二是進(jìn)一步加強(qiáng)會(huì)員管理，提高會(huì)員合規(guī)意識(shí)；三是進(jìn)一步加強(qiáng)跨證券期貨市場(chǎng)監(jiān)管，積極做好跨市場(chǎng)自律管理協(xié)作；四是嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為；五是持續(xù)加強(qiáng)金融期貨市場(chǎng)的投資者教育，進(jìn)一步提高市場(chǎng)參與者抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。
雖然已過(guò)了將近一年半年時(shí)間，但對(duì)股指期貨采取臨時(shí)性限制措施的往事歷歷在目。2015年7月底至9月初，中金所持續(xù)出臺(tái)限制股指期貨交易的措施，包括調(diào)整日內(nèi)開(kāi)倉(cāng)限制標(biāo)準(zhǔn)、提高交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和平今倉(cāng)手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等。2015年9月2日，一紙史上“最嚴(yán)限令”出臺(tái)：9月7日起，股指期貨客戶在單個(gè)產(chǎn)品、單日開(kāi)倉(cāng)交易量超過(guò)10手的構(gòu)成“日內(nèi)開(kāi)倉(cāng)交易量較大”的異常交易行為，股指期貨平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)提高至按成交金額的萬(wàn)分之二十三收��；9月7日結(jié)算時(shí)起，滬深300、上證50和中證500股指期貨非套期保值持倉(cāng)交易保證金標(biāo)準(zhǔn)提高至40%，套期保值持倉(cāng)交易保證金標(biāo)準(zhǔn)提高至20%。之后，股指期貨的日內(nèi)交易量和持倉(cāng)量逐步萎縮至之前的“零頭兒”。
自那以后，市場(chǎng)呼吁放松股指期貨交易限制的聲音從未停止。
昨日晚間這一“松綁”消息公布后，市場(chǎng)為之振奮、點(diǎn)贊。“這是股指期貨的‘立春’時(shí)刻，這是曙光重現(xiàn)的時(shí)刻，今天和明天從此不同”……刷爆微信朋友圈的評(píng)論，足以看出市場(chǎng)的興奮程度。
“在2015年股票市場(chǎng)異常波動(dòng)期間，中金所在證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，積極果斷采取了一系列交易限制措施，有效抑制了股指期貨市場(chǎng)的過(guò)度投機(jī)，穩(wěn)定了市場(chǎng)情緒，但股指期貨市場(chǎng)流動(dòng)性和功能發(fā)揮情況也因此受到了一定影響。”新湖期貨董事長(zhǎng)馬文勝對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者說(shuō)，股票市場(chǎng)的長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展，需要有效的套期保值和風(fēng)險(xiǎn)管理工具。
馬文勝同時(shí)表示，一直以來(lái)，社會(huì)上就有“恢復(fù)股指期貨市場(chǎng)功能、構(gòu)建資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定機(jī)制”的呼聲，市場(chǎng)中也存在著較強(qiáng)的避險(xiǎn)需求。在當(dāng)前股票市場(chǎng)已進(jìn)入相對(duì)穩(wěn)定的恢復(fù)階段的情況下，適度松綁股指期貨交易限制措施，一定程度上順應(yīng)了市場(chǎng)的呼聲，滿足了市場(chǎng)的需求。
國(guó)金期貨原首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家江明德認(rèn)為，從中金所公布的政策看，本次調(diào)整只是對(duì)股指期貨交易限制措施的小幅調(diào)整，風(fēng)險(xiǎn)總體可控，不會(huì)對(duì)股指期貨和股票市場(chǎng)正常運(yùn)行產(chǎn)生影響。
“通過(guò)此次調(diào)整，一方面降低了持倉(cāng)者的資金成本，促進(jìn)了投資者積極運(yùn)用股指期貨工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理；另一方面，在繼續(xù)保持相對(duì)較高交易成本、抑制短線交易的前提下，適度提高市場(chǎng)流動(dòng)性，解決了股指期貨交易成本過(guò)高、對(duì)手盤難找、轉(zhuǎn)倉(cāng)困難等問(wèn)題，滿足了市場(chǎng)合理的交易需求。這有助于股指期貨市場(chǎng)功能的恢復(fù)和良好發(fā)揮。”江明德說(shuō)。
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