11月11日至12月6日,A股市場(chǎng)四次拉抬中石油和中石化,“幕后元兇加油砸盤”的市場(chǎng)傳言引發(fā)“兩桶油”恐懼癥。而唯獨(dú)可以逆市獲利的股指期貨空頭,自然就成為“幕后元兇”的邏輯目標(biāo)。
實(shí)際上,拉抬“兩桶油”做空期指獲利的理由經(jīng)不起推敲。股指期貨上市之前,為遏制大資金操縱期價(jià),中金所就對(duì)客戶單個(gè)合約單邊持倉限額從2000手、600手一路減少至100手,從事自營業(yè)務(wù)的交易會(huì)員或客戶,進(jìn)行套保、套利、投機(jī)交易的不同客戶號(hào)下持倉合并計(jì)算;同一客戶在不同會(huì)員處持倉合并計(jì)算。據(jù)此單一客戶即使11月12日做空股指期貨4份合約各100手(前述4合約走勢(shì)背離已實(shí)際否定這種可能性),按其當(dāng)日結(jié)算價(jià)減去前結(jié)算價(jià)分別下跌235點(diǎn)、256.2點(diǎn)、299.2點(diǎn)、296.2點(diǎn)的最大贏利區(qū)間計(jì)算,總盈利充其量僅3259.8萬元(交易傭金未計(jì))。故空頭主力至少必須7家聯(lián)手“加油砸盤”,才可能對(duì)沖掉20多億的成本損失。而要在開盤后極短時(shí)間內(nèi)根據(jù)走勢(shì)果斷決策,迅速聯(lián)系落實(shí)全國7家空頭主力,確保拉高“兩桶油”同時(shí)做空股指期貨的數(shù)十億各路資金到位,一致協(xié)調(diào)行動(dòng)并嚴(yán)格保密——簡直是不可思議。
數(shù)據(jù)顯示,11日滬深兩市收盤時(shí)前十大流通市值股中,除上海汽車下跌0.15%,其余9只權(quán)重股全部上漲,10只大市值股票平均漲幅達(dá)2.12%。而與滬深300指數(shù)不沾邊的中小板和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)迅速翻綠。大小盤股走勢(shì)嚴(yán)重分化,直到尾盤權(quán)重股漲幅才明顯收窄。這證明拉抬指標(biāo)股“加油砸盤”極易弄巧成拙,引發(fā)權(quán)重股跟風(fēng)上漲,肉包子打狗——倒賠本。
“龍頭老大”中石油11月11日13:55時(shí)從11.88元直拉到當(dāng)日收盤12.74元,放量逾140萬手,成交逾17億元。當(dāng)日股指期貨雖然IF1011合約下跌14.8點(diǎn)成交1271億元,但與此同時(shí)IF1012、IF1103、IF1106三合約卻分別上漲8.0點(diǎn)、5.0點(diǎn)、11.4點(diǎn),分別成交約1540億元、20億元、3億元,上述上漲三合約合計(jì)成交1563億元,反超下跌合約成交的1271億元,且差額達(dá)292億元。也就是說,拉抬中石油做空股指期貨只有一份合約跟風(fēng),且這份IF1011還存在下跌移倉新主力的自身因素,而新主力IF1012等三合約都與“加油砸盤”背道而馳。
延伸到11月12日,中石油繼續(xù)上沖最高13.31元,放量逾205萬手,成交逾26億元。沖高回落12.54元收盤。此后逐波回落至今僅11元左右,較12日收盤價(jià)跌去1元多。概算僅中石油“加油砸盤”就需以40多億的資金量、20多億的虧損額作為代價(jià)。這還沒算中石化。11月26日中石油于11:00時(shí)100萬股一單把股價(jià)拉高0.2元,中石化尾隨上攻帶動(dòng)銀行股、券商股跟進(jìn),滬深300僅微幅下跌;12月6日中石油大漲4.72%,帶動(dòng)滬深300和上證指數(shù)均小幅上漲,完全不見“砸盤”效應(yīng)。僅以上案例足以證明動(dòng)用數(shù)十億資金“加油砸盤”,實(shí)在是南轅北轍,即使砸盤也沒砸到滬深300頭上,遠(yuǎn)不如做空招商、交通兩銀行“打銀砸盤”來得更加“科學(xué)”。
【證券時(shí)報(bào)】