周一，三大股指期貨品種全線反彈，中止連續(xù)陰跌。IF股指期貨總持倉量39037手，較前一交易日下降4569手，降至近12周的最低水平。持倉量大幅下降的一部分原因來自當(dāng)月合約IF1609到期交割，由于本月第三個周五為中秋假期，交割日順延至本周一。然而，交割因素對持倉量下降的解釋并不充分。即使剔除IF1609參與交割的2762手持倉，市場持倉量仍為下降。
一般情況下，由于假期跨度較長，不確定性相對較大，期貨投資者往往在假期前進(jìn)行減倉操作，在假期后重返市場。市場持倉量在假期前自然下降，在假期后自然回升。周一，IF持倉量不升反降，反映出投資者更為強烈的離場意愿。筆者認(rèn)為，對于市場短期走勢的判斷，可重點關(guān)注這部分較為強烈的離場資金的動向。
數(shù)據(jù)顯示，前20席位在IF1610合約上合計共持買單23393手、賣單23032手。主力凈多持倉量361手，較前一交易日減少328手。凈多持倉量的縮減來自兩個方面。在IF1609上，由于合約的到期，前一交易日該合約主力凈多持倉量263手自然歸零。同時，在IF1610上，前20多方合計增持買單2114手，前20空方合計增持賣單2179手，空方增持力度更大。在移倉過程中，多方增持力度不及空方，暗示著離場過程中多方的離場意愿更強。重點席位上，近期一直保持凈多頭寸的銀河期貨周一凈多持倉量降至573手，為近兩個月最低。周一，銀河期貨席位在IF1610上減持買單17手，增持賣單363手。這表明該席位在IF1609上的買單不僅未進(jìn)行移倉，反而進(jìn)一步減少了在IF1610上的多頭頭寸。此外，上海東證席位凈空持倉量升至近兩周最高的396手。
股指期貨期現(xiàn)價差的變化同樣表明多方主力離場意愿較強。周一，主力合約IF1610分鐘數(shù)據(jù)的日內(nèi)平均期現(xiàn)價差貼水45.85點，較前一交易日日內(nèi)平均貼水41.56點，擴大了4.29點。期現(xiàn)價差貼水?dāng)U大，持倉量下降，表明主動離場的力量更多來自多方。
近期申銀萬國期貨席位對次日市場節(jié)奏把握較好。該席位最近連續(xù)6個交易日凈持倉量變動悉數(shù)踏準(zhǔn)次日日內(nèi)漲跌節(jié)奏。周一申銀萬國席位凈空持倉量縮減至39手，反映其對周二市場繼續(xù)持樂觀態(tài)度。但鑒于市場多頭情緒尚未恢復(fù)，反彈過后仍宜進(jìn)行防御。
來源：期貨日報
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