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    昨日股市與股指期貨市場(chǎng)未延續(xù)前一日的漲勢(shì)，低開盤整后震蕩走低至全日次低點(diǎn)收盤，期指各合約走勢(shì)弱于滬深300指數(shù)，股市收盤后繼續(xù)下跌，主力合約日內(nèi)大多數(shù)時(shí)間內(nèi)處于無套利區(qū)間中，其余各合約仍具有理論上的套利機(jī)會(huì)。昨日股市開盤時(shí)，主力合約IF1012的基差超過20點(diǎn)，所對(duì)應(yīng)的期現(xiàn)套利年化收益率為7.12%，之后全天IF1012的基差都沒有超過開盤的水平，其余合約全日的套利年化收益也沒有超過這個(gè)數(shù)值，此即為當(dāng)日期現(xiàn)套利年化收益率峰值。

　　回顧全日走勢(shì)，上午大盤和期指在前日的收盤價(jià)附近震蕩，IF1012的基差在10左右的低位運(yùn)行，套利開平倉(cāng)都不具有可操作性。午后，在金融能源等權(quán)重板塊的拖累下，大盤和期指逐級(jí)下探，期指前半段跌幅稍小于滬深300指數(shù)，尾盤跌勢(shì)加劇，IF1012直奔貼水區(qū)行進(jìn)，3點(diǎn)股市收盤后，各合約繼續(xù)下跌10到20點(diǎn)不等，期指多頭離場(chǎng)跡象明顯。昨日次月合約IF1101全天仍可保持3%左右的套利年化收益，兩個(gè)遠(yuǎn)月合約IF1103和IF1106的套利年化收益日內(nèi)大部分時(shí)間內(nèi)領(lǐng)先于兩個(gè)近月合約，波動(dòng)區(qū)間在3%到5%之間，期指市場(chǎng)對(duì)于中長(zhǎng)期走勢(shì)的看法仍然偏樂觀。前日的大漲再度演化為“一日游”行情，低位建倉(cāng)的多頭昨日大多已選擇離場(chǎng)，多頭做多熱情仍顯不足，短期內(nèi)主力合約大基差機(jī)會(huì)出現(xiàn)較為不易，套利者可以多關(guān)注一下次月合約IF1101的開倉(cāng)機(jī)會(huì)。

　　昨日各期指合約大致呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的格局，跨期套利機(jī)會(huì)不多。IF1101與IF1012的價(jià)差日內(nèi)在30點(diǎn)到35點(diǎn)之間窄幅震蕩，在IF1101到期日前該價(jià)差上行與下行的可能性都存在，不建議跨期套利者進(jìn)行買IF1012賣IF1101的開倉(cāng)，價(jià)差不一定會(huì)回歸到理論值25點(diǎn)附近。最遠(yuǎn)月合約IF1106與主力合約IF1012的價(jià)差走穩(wěn)于140點(diǎn)之上，繼續(xù)走高的可能性增大，可少量開賣IF1012買IF1106的倉(cāng)位。

 

【證券時(shí)報(bào)】