周一，滬深300股指期貨四個(gè)合約持倉(cāng)量下降405手至46115手。期指持倉(cāng)量的連續(xù)下降顯示，近期市場(chǎng)轉(zhuǎn)弱對(duì)資金吸引力下降，同時(shí)后市方向的不明朗讓多空雙方情緒趨于謹(jǐn)慎。
數(shù)據(jù)顯示，前20名席位在IF1605合約上共持買(mǎi)單25577手、賣(mài)單24179手。主力凈多持倉(cāng)量1398手，較前一交易日增加125手。主力凈多持倉(cāng)量的增加主要由于主力空方席位減持力度稍大。前20空方席位合計(jì)減持賣(mài)單459手略超前20多方席位合計(jì)減持買(mǎi)單255手。雖然周一凈多持倉(cāng)量繼續(xù)增加，但從近期市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，凈持倉(cāng)量對(duì)市場(chǎng)的走勢(shì)的預(yù)示性較差，甚至主力凈持倉(cāng)量變動(dòng)與行情呈反向關(guān)系。最近連續(xù)7個(gè)交易日，IF前20多空席位軋差均保持凈多持倉(cāng)，且凈多持倉(cāng)量不斷增加，由4月15日的凈多610手?jǐn)U大至本周一1398手。然而股指期貨近期卻出現(xiàn)明顯的下跌。重點(diǎn)席位觀察，雖然空方席位減持?jǐn)?shù)量稍多，但多方自身也尚未出現(xiàn)明顯的入場(chǎng)跡象。前20多方席位中，增持買(mǎi)單數(shù)量最大的申銀萬(wàn)國(guó)期貨席位，僅較前一日增加買(mǎi)單38手。
雖然主力凈多持倉(cāng)量增加，但從期現(xiàn)價(jià)差上看，無(wú)法得出多方勝一籌的判斷。主力合約IF1605分鐘數(shù)據(jù)全天日內(nèi)平均期現(xiàn)價(jià)差貼水41.64點(diǎn)，為近4個(gè)交易日最大。日內(nèi)平均貼水幅度較前一交易日擴(kuò)大9.57點(diǎn)。市場(chǎng)持倉(cāng)量的下降與貼水幅度的擴(kuò)大的組合，反映的市場(chǎng)狀態(tài)更有可能是多方離場(chǎng)。因此，筆者認(rèn)為，主力凈多持倉(cāng)量的上升僅僅只是由于測(cè)算的維度限制所致。股指期貨持倉(cāng)量是多空對(duì)手盤(pán)交易形成，必然代表的整體多空對(duì)等的持倉(cāng)狀況。雖然周一從前20多空持倉(cāng)的角度來(lái)看，凈多持倉(cāng)量有所上升，但從整體表現(xiàn)而言，并非意味當(dāng)前市場(chǎng)多方占優(yōu)。
近期海通期貨與廣發(fā)期貨席位對(duì)次日市場(chǎng)節(jié)奏把握較好。兩家席位最近連續(xù)7個(gè)交易日凈持倉(cāng)量變動(dòng)均6次踏準(zhǔn)次日日內(nèi)漲跌節(jié)奏。周一海通期貨席位在IF1605上增持賣(mài)單39手，同時(shí)減持買(mǎi)單24手；廣發(fā)期貨增持賣(mài)單27手超過(guò)其增持買(mǎi)單10手。兩家席位凈持倉(cāng)量均朝負(fù)面變動(dòng)，顯示它們對(duì)周二市場(chǎng)持謹(jǐn)慎態(tài)度。
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