在境內(nèi)證券市場，恐怕還沒有哪個金融產(chǎn)品像股指期貨那樣有著巨大的爭議。從當年醞釀開始，就有各種不同意見，而剛一推出，就被一些輿論戴上“股市下跌推手”的帽子，以至于搞了好多年，還是只有一個指數(shù)產(chǎn)品在交易。好不容易遇到今年的大行情，一時間很多人借助股指期貨做多盈利，這才獲得了一些正面評價，兩個新產(chǎn)品也得以順勢推出。
但是好景不長，隨著6月份股市暴跌的開始，對于股指期貨的各種質(zhì)疑再度甚囂塵上，甚至有人上書，直言要關閉股指期貨。也就是在這樣的環(huán)境下，中金公司不得不不斷調(diào)整股指期貨的交易規(guī)則，直到上周，將單個賬戶當天的開倉數(shù)量限定為10手，當天平倉的手續(xù)費提高到0.023%，非套保的保證金比例上升至40%。人們評價，在如此嚴厲的限制下，股指期貨的各項功能將大大萎縮。
之所以有人對股指期貨不滿，甚至提出要關閉它，一個重要的原因是在當前的境內(nèi)證券市場上，人們往往習慣于單邊做多，而不是雙向操作，特別是盡管有了融券業(yè)務，但股票做空還是十分困難。股指期貨的推出，則提供了一個現(xiàn)實的做空工具。同時因為管理層更多地鼓勵機構(gòu)以套保的形式參與股指期貨交易，而現(xiàn)實條件下套保往往是現(xiàn)貨做多、期貨做空，這就導致期指上空方力量會比較集中，在股市下跌時尤其如此。今年6月份股市暴跌后，由于大量融資盤急于離場，結(jié)果動輒將股價打到跌停的位置，于是大家都無法出局。
來源：金融投資報
蘇公網(wǎng)安備 32030202000362號