周三，上證綜指日內(nèi)呈“V”形走勢，尾盤報收于2735.56點，跌0.52%，技術(shù)上短期企穩(wěn)。兩市總成交額5102億元，略低于前一交易日水平。滬股通周三凈買入44.85億元，買入力度創(chuàng)近五個月新高。股指期貨IH1602報收于1927點，下跌0.88%，強于IF1602與IC1602走勢，貼水幅度繼續(xù)縮窄至26.5點。標的物方面，上證50ETF午盤后亦振蕩反彈，報收于1.957，跌幅0.05%。
期權(quán)成交持續(xù)放量，上證50ETF期權(quán)全日共計成交269188張，較上一交易日增加36205張。其中，認購期權(quán)成交158369張，較上一交易日增加23659張。認沽期權(quán)成交139477張，較上一交易日增加12546張。日成交量PCR下降至0.88，前一日為0.94。持倉方面，上證50ETF期權(quán)持倉量增加24395張，至667849張。
由于標的物上證50ETF現(xiàn)貨價格午后強勢反彈，2月認購期權(quán)價格絕大部分上漲，僅有實值認購期權(quán)小幅下跌。2月認沽期權(quán)大部分小幅下跌，僅部分平值與近值期權(quán)價格小幅上漲。平值期權(quán)方面，2月平值認購合約“50ETF購2月1.95”收盤報0.0718，上漲4.51%，2月平值認沽合約“50ETF沽2月1.95”收盤報0.0853，上漲0.24%。
從期權(quán)波動率看，平值認購期權(quán)隱含波動率呈持續(xù)上漲趨勢，認沽期權(quán)隱含波動率較為穩(wěn)定，兩者差異有所收斂。“50ETF購2月1.95”期權(quán)的隱含波動率為29.26%，“50ETF沽2月1.95”期權(quán)的隱含波動率為40.00%。
綜合來看，藍籌股發(fā)力護盤，期權(quán)標的物價格短期企穩(wěn)有望。但兩市成交量持續(xù)偏低，缺乏量能配合，反彈高度預(yù)計有限。此外，2015年工業(yè)企業(yè)利潤同比下降2.3%，宏觀基本面繼續(xù)疲軟，亦限制市場反彈高度。期權(quán)策略方面，基于短期內(nèi)反彈為主的行情判斷，建議投資者構(gòu)建牛市垂直價差策略。
來源：期貨日報
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