一周來，以小盤成長(zhǎng)股為先鋒的創(chuàng)業(yè)板重執(zhí)市場(chǎng)牛耳，區(qū)間漲幅超過8%。相反，大盤藍(lán)籌股云集的滬深300指數(shù)則備受冷落，圍繞風(fēng)格切換的市場(chǎng)“指揮棒”，近日兩融資金“抓小放大”跡象明顯，傳媒、計(jì)算機(jī)板塊融資凈買入額迅速躋身行業(yè)前列，以鋼鐵、建筑材料、非銀金融為首的權(quán)重板塊融資撤離加速。分析人士預(yù)計(jì)，受到兩融資金“進(jìn)小出大”影響，小盤股獨(dú)占鰲頭格局或繼續(xù)被強(qiáng)化，但熱點(diǎn)復(fù)蘇提振炒作熱情，成交縮量的市場(chǎng)頹勢(shì)也有望因此獲得改善。
連續(xù)數(shù)日普漲過后，本周三市場(chǎng)再度陷入調(diào)整。兩市主板指數(shù)早盤大幅低開，此后持續(xù)橫盤休整；創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)活躍，但收盤仍微跌0.04%，不過當(dāng)天兩融市場(chǎng)走勢(shì)平穩(wěn)，全日兩融余額僅遭遇小幅凈流出。
據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周三市場(chǎng)融資買入額為580.32億元，融資償還額為594.93億元，由此當(dāng)天市場(chǎng)共計(jì)出現(xiàn)14.61億元融資凈流出；疊加融資償還環(huán)比下滑0.66億元，至本周三收盤時(shí)，最新兩融余額報(bào)收9399.11億元，較前一日減少15.27億元。
結(jié)合近期兩融余額變動(dòng)，融資客心態(tài)日趨穩(wěn)健有目共睹。一周以來，盡管市場(chǎng)中樞碎步上移，但每日融資凈值變動(dòng)有進(jìn)有出，單純的追漲或殺跌不見蹤影，這與今年年初前后狂熱加倉(cāng)，以及二季度競(jìng)相出逃時(shí)的“非理性”不可同日而語(yǔ)。無(wú)論日融資買入額還是償還額，近期市場(chǎng)大體保持在600億元左右，融資余額波動(dòng)也顯著收窄至單日30億元上下。
應(yīng)該看到，從7月初最瘋狂時(shí)的單日融資凈流出1700億元，隨著監(jiān)管加碼、券商自律、融資客自身風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng)，兩融市場(chǎng)上掀起一輪“自上而下”的去杠桿運(yùn)動(dòng)，兩融余額也從2.27萬(wàn)億元峰值回落到1萬(wàn)億元關(guān)口之下，9月2日至今，兩融余額更在9000億元臺(tái)階上“原地踏步”14個(gè)交易日。
縮量磨底大環(huán)境中，近日創(chuàng)業(yè)板指逆勢(shì)“起飛”，5日累計(jì)漲幅超過8%，創(chuàng)業(yè)板主力傳媒板塊指區(qū)間漲幅更超過9%，位居行業(yè)第一；本周三，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)普遍回調(diào)，計(jì)算機(jī)指數(shù)亦一枝獨(dú)秀，逆勢(shì)上漲0.27%。短期市場(chǎng)風(fēng)格有從周期大盤股向中小盤成長(zhǎng)股轉(zhuǎn)移趨勢(shì)。
本周三，成長(zhǎng)與權(quán)重板塊間融資分化進(jìn)一步擴(kuò)大。wind數(shù)據(jù)顯示，本周三交通運(yùn)輸、機(jī)械設(shè)備、建筑裝飾板塊融資凈流出金額最大，分別為4.75億元、3.04億元和2.96億元，而前一日“凈償還”的銀行、有色金屬、采掘等板塊則毫無(wú)起色，依然呈現(xiàn)融資凈流出現(xiàn)象；而且形成鮮明對(duì)比的是，本周三計(jì)算機(jī)板塊再次榮登行業(yè)融資凈流入第一，集體金額為2.55億元，計(jì)算機(jī)、電子板塊也表現(xiàn)不俗，分別獲得2.28億元、1.90億元融資凈流入。由此，包括綜合、農(nóng)林牧漁、輕工制造、公用事業(yè)、醫(yī)藥生物行業(yè)在內(nèi)，本周三融資凈流入額最大的前十個(gè)板塊幾乎盡數(shù)為弱周期板塊，成分股大多為中小市值品種。
分析人士認(rèn)為，縮量筑底通道中，資金布局更偏向中小盤題材股有其合理性，而且伴隨資金流向此類股票，市場(chǎng)交易活躍度也急劇上升，財(cái)富效應(yīng)由此鋪開，不排除受到融資資金強(qiáng)化，持續(xù)的熱點(diǎn)炒作引來增量“馳援”，從而改善市場(chǎng)成交低迷狀態(tài)。
來源：中國(guó)證券報(bào)
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