2月1日，SHIBOR市場二漲五跌一平。盡管央行已經(jīng)準備了大量的流動性，以保證春節(jié)期間的市場貨幣需求，但春節(jié)對資金的需求效應還是在利率市場有所體現(xiàn)，中短期利率仍處于偏高位置。代表性利率的7天Shibor大漲11.40個基點至2.444%，環(huán)比上周小幅上行。隔夜利率微跌0.20個基點至1.987%。14天利率微跌4.10個基點至2.875%。一個月利率下挫4.10個基點至3.127%，繼續(xù)位于“3%”之上。在日本實施“負利率”之后，有部分業(yè)內人士認為“貨幣戰(zhàn)”即將打響。但我們認為，國內大規(guī)模刺激經(jīng)濟的可能性較小，更可能的是根據(jù)需要不斷預調微調。中長期利率繼續(xù)窄幅振蕩，3個月、6個月、9個月和1年期利率分別報3.0820%、3.1188%、3.1840%、3.2650%。
2016年國內A股迎來“開門綠”，上證綜指1月下跌801.6點，跌幅高達22.65%。IMF發(fā)布的世界經(jīng)濟展望報告顯示，2015年世界經(jīng)濟增長3.1%，其中美國、中國、歐元區(qū)和日本增長率分別為2.5%、6.9%、1.5%、0.6%。根據(jù)IMF預測，2016年和2017年新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體整體增速分別為4.3%和4.7%，其中，中國經(jīng)濟增速預計分別為6.3%和6.0%，較2015年大幅下降0.6和0.9個百分點。和歐美主要經(jīng)濟體相比，中國經(jīng)濟發(fā)展依然處于較高速度。這說明股市下跌的主要原因不是經(jīng)濟發(fā)展的放緩，而是其他原因。和其他主要國家股市相比，國內股市受政策影響大，中小投資者比例較高，容易發(fā)生“羊群效應”，增加市場波動幅度。在市場下跌階段，利用股指期貨避險為上策。
來源：期貨日報
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